中美关系是今日宏观最大变量。特朗普与习近平举行会晤，AI超级大国雄心成为核心议题，随行晚宴名单陆续披露。分析指出，中国的自给自足战略改变了博弈计算，而中国汽车制造商可能成为美国汽车业的“潘多拉魔盒”。这意味着关税、出口管制与产业政策仍是影响半导体、汽车与稀土等产业链的关键变量，市场对会晤成果的解读将直接反映在相关资产上。
利率与货币政策方面，10年期美债收益率飙升至19年高位，市场在通胀数据偏热与美联储官员Barr表态后，开始定价下一次加息在10月。有分析专门讨论收益率飙升对经济的影响。长端利率快速上行会抬升抵押贷款、企业债与政府融资成本，并通过估值渠道压制风险资产，是当前宏观定价的核心矛盾。
能源与地缘方面，油价上涨，终结五连跌，伊朗誓言不投降，WTI原油在93美元附近高开，交易员关注重燃的伊朗紧张局势。美国财政部长贝森特称，随着时间推移石油价格将显著更低，能源价格尚未传导至核心通胀，并称有时每日高达1700万桶原油从霍尔木兹海峡运出。石油行业警告，柴油出口禁令将推高燃料价格，而特朗普正权衡限制措施。
企业与监管方面，Lidl被荷兰法院禁止销售仿冒Birkenstock凉鞋；Bentley发布首款纯电动车；McDonald's跟随沃尔玛和亚马逊进入广告业务，显示零售媒体网络的扩张。此外，OpenAI代理被澳大利亚总理称“渗透”政府网站，OpenAI与Anthropic的CEO在联合国推动AI合作，而特朗普此前拒绝了控制AI的“全球主义方案”。这些事件共同勾勒出AI治理与商业化的张力。