湖南裕能拟斥资240亿元扩产，前两日刚宣布磷酸铁锂涨价2000元/吨，同时向港交所递表冲刺A+H，客户为宁德时代、比亚迪，客户集中度超七成，IPO前宁德时代套现近2亿元。背景是公司出货量连续六年全球第一、2026上半年营收净利双增。对正极材料环节的影响：裕能扩产包含高压实铁锂与新一代磷酸盐产线，其港股募资将部分投向LMFP中试与量产，龙头一旦在锰铁锂上放量，现有LMFP专业厂商的客户窗口期可能缩短至12-18个月。
容百科技拟投42.98亿元建磷酸铁锂前驱体及正极材料产能，并拟逾47亿元投建仙桃年产30万吨钠电正极一体化项目；公司上半年营收87.21亿元、净利润扭亏为盈，但经营现金流净额降119.35%、负债率走高。背景是三元材料销量阶段性承压、2025年净亏1.87亿元。对正极环节的影响：容百以钠电+LMFP+铁锂三线并进，其前驱体一体化若落地，将同时压低铁锂与LMFP的前驱体外购需求，对专业前驱体厂商形成挤压。
万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产，龙蟠科技拟10.88亿元在印尼扩产12万吨磷酸铁锂，丰元股份拟定增14.28亿元扩产、首季盈利7693万元且经营现金流转正。背景是磷酸铁锂订单排到2027年、高端产能紧张或持续到2028年。对正极材料环节的影响：万华以化工一体化成本切入，印尼产能则规避贸易壁垒并贴近海外电池厂，国内LMFP厂商需关注海外铁锂产能对锰铁锂出口订单的分流。
湘潭电化年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目一期2万吨已建成投产，钠电正极走聚阴离子路线、处于公斤级客户送样阶段；盟固利8.66亿元定增获批，但二季度业绩大降、负债率攀升，三元材料产能利用率持续下行。背景是锰基材料在小动力与储能端需求回升。对LMFP的影响：湘潭电化的锰源加工与尖晶石产线可为LMFP提供锰盐配套，锰酸锂产线经验对锰溶出控制有直接借鉴，锰基产业链协同正在形成。
GGII数据显示2025年四代铁锂材料出货超65万吨，预计2030年铁红法磷酸铁锂出货有望突破120万吨；2026H1全球锂电池磷酸铁锂正极出货TOP10出炉，头部集中度进一步提升。背景是四代高压实铁锂产能将集中爆发、磷酸铁锂“爆单”价格翻倍。对正极材料环节的影响：四代铁锂压实密度已达2.6g/cm³以上，LMFP若不能在压实与循环上对标，其能量密度优势将被高压实铁锂部分抵消，LMFP需以锰铁锂复合正极+硅碳负极体系拉开差距。