碳酸锂期价四个月回调超四成，现货富宝电池级碳酸锂报14.17万元/吨、单日下跌200元/吨，行业库存仅约一周，天齐锂业维持2026年供需紧平衡判断。锂价下行直接压低LFP与LMFP正极的锂源成本，但LMFP中锰占过渡金属比例约40%-80%，锂价下跌后锰源与磷源在成本中的占比相对上升，LMFP相对LFP的成本溢价需重新测算，锰源采购半径与硫酸锰价格成为新的成本变量。
宁德时代拟以14亿元在雅安新建4万吨碳酸锂年产能，国城矿业签订9亿元锂精矿采购合同，盛新锂能32亿元投建非洲两座硫酸锂项目。电池厂与材料厂向上游锂资源延伸，意在锁定低成本锂源。对正极环节而言，锂盐自供比例提升将拉大头部企业与中小企业的成本差距，LMFP新进入者若无法锁定锂源与锰源，成本竞争力将进一步弱化。
中钢天源年产12000吨电池级四氧化三锰项目投产，为LMFP提供关键锰源配套。四氧化三锰是LMFP前驱体的重要锰源，此前国内电池级产能有限、部分依赖进口。该项目投产有助于降低LMFP锰源成本与供应风险，但1.2万吨级规模相对十万吨级LMFP规划仍偏小，需关注后续硫酸锰、四氧化三锰产能跟进节奏与纯度指标。
磷酸铁锂涨价预期升温，上下游议价博弈进入新阶段，生意社指出下游需求不佳、磷酸铁锂整体价格波动幅度有限。铁锂涨价若落地，将为LMFP留出相对价格空间；若涨价受阻，LMFP的成本溢价将更难被客户接受。当前正极厂与电池厂的议价焦点集中在加工费与碳酸锂联动机制，LMFP定价模式尚未成熟。
六氟磷酸锂价格淡季逆袭、单周涨超12%，行业库存仅一周，业内预测仍存推涨空间。电解液环节涨价将抬升电芯整体成本，间接影响正极材料的降本压力。对LMFP而言，若电解液与锂盐成本上行，正极环节需通过提高压实密度、降低包覆添加剂用量来对冲，工艺降本的重要性上升。