碳酸锂现货价格下跌200元/吨，富宝电池级碳酸锂报141700元/吨，期价9月跌逾20%，四个月回调超四成。磷酸铁锂正极周内大跌超4000元，周线两连跌，成本支撑加速瓦解。锂价下行直接削弱LMFP相对LFP的成本溢价逻辑——LMFP中锂用量虽略低于LFP，但锰源成本占比被动抬升，正极厂需重新测算LMFP与高压密LFP的性价比平衡点，若锂价继续下探，LMFP的成本优势将被进一步压缩。
宁德时代拟以14亿元在雅安新建4万吨碳酸锂年产能，锂价9月回调已逾两成。盛新锂能32亿投建非洲两座硫酸锂项目，国城矿业签订9亿元锂精矿采购合同。锂盐供给端仍在加码，而需求端三元走弱、磷酸铁锂占比走高。对正极材料环节而言，锂价下行降低了正极厂的原料库存减值风险，但同时也压缩了产品售价空间，LMFP企业需在锂价低位时锁定锰源成本，以维持相对LFP的性价比。
中钢天源年产12000吨电池级四氧化三锰项目投产，公司电池级四氧化三锰产品已与国内多家主流正极材料企业建立合作关系。电池级四氧化三锰是LMFP核心锰源，国产供应放量有助于降低LMFP锰源成本与供应链风险。但当前LMFP需求尚未起量，1.2万吨新增产能可能加剧锰源短期过剩，锰价承压对LMFP成本是利好，但需关注锰源品质一致性和批次稳定性对LMFP电性能的影响。
六氟磷酸锂价格淡季逆袭，单周涨超12%，行业库存仅一周，业内预测仍存推涨空间。电解液成本上升将传导至电芯环节，对正极材料而言，电解液涨价可能促使电池厂在正极材料上压价，LMFP作为新兴路线议价能力较弱。同时，碳酸锂持续去库但价格屡创新低，说明库存数据已不能锚定价格逻辑，正极厂需关注锂价底部信号，避免在下跌通道中大量囤货。
锰硅期货午后加速下跌，钢招小幅抬升但难现趋势性上涨。锰硅价格与电池级硫酸锰、四氧化三锰存在一定联动，锰硅下跌反映锰系整体供应宽松。对LMFP正极材料环节而言，锰源成本下行有利于LMFP降本，但需区分冶金级锰与电池级锰的价差，电池级锰对杂质控制要求高，其价格走势与锰硅并不完全同步，LMFP企业应直接跟踪电池级四氧化三锰和硫酸锰的报价。