容百科技上半年营收87.21亿元、净利润1.09亿元，同比扭亏为盈，其中磷酸锰铁锂产品满产满销。背景是容百以三元高镍起家，2024—2025年三元销量阶段性承压、2025年净亏1.82亿元，迫使其向磷酸盐系要增量。此次LMFP满产满销的意义在于：头部三元厂用现有产线改造+新建专线的方式，把LMFP从'送样'推进到'批量交付'，客户认证壁垒被实质性突破。对LMFP同行而言，容百的进入会抬高电池厂对一致性、压实密度和批次稳定性的门槛，中小LMFP厂若只靠低价、无包覆掺杂工艺积累，定点机会将被压缩。
辽宁朝阳喀左年产10万吨磷酸锰铁锂材料项目签约，总投资26亿元，折合吨投资约2.6万元，处于行业常规区间。项目落点不在四川、湖南、江苏等传统锂电集群，而选择东北，通常对应地方电价、蒸汽与招商补贴的综合成本优势。背景是2025年以来LMFP新建公告明显增多，但实际投产节奏受客户认证拖累。对正极环节的影响：若该项目2027年前后投产，LMFP名义产能将进一步过剩，加工费与吨净利承压；同时东北产能服务北方电池基地（如国轩、亿纬等）的物流半径更优，可能分流部分华北订单。
雅安厦钨新能源年产4万吨磷酸铁（锰）锂项目开工，产线以'磷酸铁（锰）锂'共线命名，保留LFP与LMFP切换弹性。厦钨系此前以三元正极为主，此次切入磷酸盐系，反映其客户结构（宁德时代等）对铁锂/锰铁锂的需求上升。雅安毗邻宁德时代四川基地，配套半径短、运输成本低，是典型的'跟着电池厂建正极厂'逻辑。对LMFP行业而言，共线设计意味着未来若LMFP订单起量，厦钨可快速切换，但也说明当前LMFP单线专产的经济性尚不足以支撑独立大产线，行业仍处'弹性产能'阶段。
宁德时代减持湖南裕能，持股比例降至5%以下，套现约6.9亿元；湖南裕能2025年净利暴增853%的同时正冲刺香港上市。背景是湖南裕能作为LFP寡头，客户集中度高、现金流与产能扩张压力并存。对LMFP从业者的启示在于：电池厂对正极供应商的'股权绑定'正在松动，转向多源采购与价格博弈。LMFP新玩家若想拿到定点，靠股东关系不如靠锰溶出抑制、高压实密度等硬指标。同时湖南裕能若港股融资成功，其LFP产能与成本优势会进一步外溢，间接压制LMFP的替代窗口。
万润新能上半年营收净利同比双增、净利润6.02亿元扭亏，但短期债务压力上升，同时公布国际专利'含锂母液的资源化利用方法'并拟推进控股子公司减资及套期保值。万润科技则因1.78亿元旧账被诉。背景是铁锂/锰铁锂企业在2025—2026年经历'量价齐升—价格回调'的剧烈波动，盈利改善但资产负债表修复滞后。对正极材料环节的影响：二线厂商在扩产与偿债之间被迫取舍，套期保值与锂回收工艺成为对冲锂价波动的标配能力，LMFP新进入者若缺乏锂盐回收与母液资源化能力，成本曲线将明显劣于头部。