今日MMLC电池级碳酸锂早盘价较昨日下跌2250元/吨，本周累计下降约5.7%，收13.37万元/吨，跌破14万元关口。锂业分会数据显示8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，下游电池排产超出预期，但锂价仍加速回落，反映供给端库存去化与情绪面抛压并存。对LMFP正极厂，碳酸锂占成本大头，锂价下行直接降低LMFP的绝对成本，但若库存周期管理不当，高价锂库存将带来减值损失；同时锂价下跌会削弱LMFP相对LFP的成本劣势，有利于LMFP报价竞争力。
中钢天源年产12000吨电池级四氧化三锰项目投产，公司称已与国内多家主流正极材料企业合作。四氧化三锰是LMFP固相法的重要锰源，其杂质含量、粒度分布与比表面积直接影响LMFP的锰溶出和循环性能。1.2万吨新增产能将缓解高纯锰源偏紧局面，并可能带动锰源价格小幅下行。对LMFP正极厂，锰源选择从硫酸锰转向四氧化三锰可减少废水处理与烧结过程中的硫残留，但需调整混料与烧结制度，工艺切换成本需评估。
安纳达新建年产30万吨磷酸铁一体化项目，总投资32.98亿元；磷酸铁锂市场大稳小动，价格窄幅偏弱运行。磷酸铁是LFP与LMFP的共同前驱体，30万吨一体化项目将增加前驱体供给，压低外购磷酸铁价格。对LMFP厂商，若采用磷酸铁+锰源的路线，前驱体成本下降可直接改善毛利；但一体化项目多配套自有正极产能，外售比例有限，实际可流通的前驱体增量需观察。磷酸铁锂价格偏弱也意味着正极厂对前驱体的压价能力增强。
宁德时代拟以14亿元在雅安新建4万吨碳酸锂年产能，锂价9月回调已逾两成。电池厂向上游锂盐延伸，旨在锁定低成本锂源并平抑价格波动。对正极材料环节，头部电池厂自供锂盐后，对正极厂的碳酸锂代工或客供模式可能扩大，正极厂的锂盐采购议价权被削弱。LMFP厂商若无法获得客供锂盐或长协低价锂，成本劣势将放大；反之，若电池厂以客供锂形式推动LMFP验证，则有利于LMFP加快导入。
国城矿业子公司签订9亿元锂精矿购销合同，盛新锂能32亿元投建非洲两座硫酸锂项目，盐湖股份称今年碳酸锂价格中枢上移但短期伴随情绪波动。锂资源端的长协与海外布局持续加码，意味着中期锂价下方有成本支撑，但短期供给宽松格局未改。对LMFP正极厂，锂价若在13万—15万元/吨区间震荡，LMFP与LFP的成本差将主要取决于锰源价格与加工费，锰铁平价目标下，锰源采购策略比锂价判断更具操作性。