总投资26亿元、年产10万吨磷酸锰铁锂材料项目落地辽宁朝阳。背景是LMFP此前产能多集中在千吨至万吨级中试线，十万吨级规划意味着投资方对量产工艺与客户订单已有较强信心。对正极材料环节的影响是：若该项目按期投产，2027年后LMFP供给将从紧平衡转向结构性过剩，先发企业需在装车验证与长协锁价上抢占窗口，工艺端需重点解决锰溶出与高温循环衰减。
四川德阿产业园年产35万吨磷酸铁锂项目建成投产，产值超百亿元。背景是四川凭借低电价与锂资源配套成为锂电强磁场，年内正极领域新增投资超321亿元。对正极环节的影响是：铁锂产能进一步向西部低成本区域集中，东部老产线成本劣势放大，LMFP新项目选址同样需评估电价与锰源配套，否则难以在成本上与铁锂竞争。
德方纳米定增29亿元扩产，整体满产满销，第四代高压密磷酸铁锂产品出货量持续增加；公司同时豪掷87亿扩产，但三年累亏近38亿元。背景是高端铁锂供不应求而低端产能过剩。对正极材料环节的影响是：德方以高压密铁锂现金流反哺LMFP装车与扩产，其资金链紧张程度决定LMFP产能投放节奏，竞争对手需关注其定增落地进度与客户结构变化。
海外产能方面，Nano One推进加拿大磷酸铁锂工厂建设、一期规划2.5万吨/年，国轩摩洛哥电池工厂10月投产借道北非入欧，湖南裕能在西班牙建设工厂，厦钨新能掷4.5亿落子马来西亚。背景是欧美本土化供应链政策推动中国正极企业出海。对正极材料环节的影响是：海外建厂将带动LMFP技术随铁锂体系一同出海，但海外客户对锰溶出与碳足迹要求更严，包覆掺杂工艺与本地化前驱体配套成为出海门槛。
丰元股份拟定增募资14.28亿元扩产，首季盈利7693万元、经营现金流转正；厦钨新能拟投资超24亿元在宁德新建7万吨三元产能。背景是正极材料扩产潮再起，但本轮扩产更集中于高端高压密与海外基地。对正极环节的影响是：二线厂借定增补血跟进高端产能，LMFP作为差异化路线可能成为其避开铁锂红海的切入点，但需警惕客户验证周期长于产能建设周期的错配风险。