雅安厦钨新能源年产4万吨磷酸铁（锰）锂项目正式开工。厦钨新能此前主业为三元正极，此次在四川雅安落子磷酸盐路线，4万吨规模已接近中型LFP正极厂单基地体量，且产线标注“磷酸铁（锰）锂”兼容。背景是厦钨新能同期计划在宁德投资超24亿元新建7万吨三元产能、并掷4.5亿元落子马来西亚，形成“三元+磷酸盐+海外”三线并进。对LMFP环节而言，厦钨系携三元客户资源切入，可能加速LMFP在高端车型的导入，但也意味着LMFP赛道再添一家有资金、有客户的正极大厂，纯LMFP专营厂的窗口期收窄。
容百科技上半年营收87.21亿元，净利润1.09亿元同比扭亏为盈，其中磷酸锰铁锂满产满销。容百此前以高镍三元为主，2025年全年净亏1.87亿元，三元材料销量阶段性承压。此次LMFP产线跑满，说明其LMFP产品已通过下游验证并形成稳定出货。同期容百还宣布斥资42.98亿元投磷酸铁锂前驱体及正极材料产能、逾47亿元加码钠电正极。对正极材料从业者，容百的路径表明：三元大厂正用现有烧结、包覆和掺杂工艺平台快速切换LMFP，其规模采购锰源、磷源的能力将压低LMFP加工成本，行业加工费中枢可能下移。
国轩高科发布第三代启晨磷酸锰铁锂电池，核心卖点是“锰铁平价”，即LMFP电芯成本与LFP持平。国轩1—5月动力电池装车量国内排名升至第3，并锁定三一集团超10GWh重卡电池订单。电池厂主动把LMFP拉到与LFP同价，意味着正极厂必须在锰铁比优化、压实密度提升和锰溶出抑制上继续让利。背景是比亚迪第二代刀片电池已采用磷酸锰铁锂复合正极配硅碳负极，头部电池厂对LMFP的采购量正在放大。对LMFP正极厂，这是放量机会，但报价将被电池厂以LFP为锚强压，单吨盈利取决于锰源自给与良率。
资本端，宁德时代减持湖南裕能1200万股，套现约6.9亿元，持股比例降至5%以下；湖南裕能同期递表港交所，连续六年位居全球磷酸盐正极材料出货第一，首季业绩猛增、净利暴增853%。湖南裕能拟斥资240亿元扩产，并在西班牙建厂。宁德减持发生在湖南裕能冲刺港股节点，对正极环节的信号是：电池厂对正极供应商的股权绑定在松动，正极厂需更依赖自身成本与客户结构。对LMFP同行，湖南裕能若港股募资成功，其磷酸盐产能扩张将进一步挤压中小LMFP厂的客户空间。
万润新能上半年营收124.26亿元、同比增180.13%，第二季度单季净利润同比增长283%，实现扭亏；公司同时推进控股子公司减资、套期保值，并公布含锂母液资源化利用等专利。万润新能是磷酸铁锂头部厂之一，其量价齐升反映LFP需求回暖。对LMFP环节的参照意义在于：万润在磷酸铁锂上的规模摊薄与母液回收工艺，可直接迁移到LMFP的锰回收与废水处理，降低LMFP量产的环境成本。若万润后续将部分LFP产线切换LMFP，其成本曲线可能低于新建专线厂商。