碳酸锂价格本周下降5.7%收13.37万元/吨，8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，锂业分会称8月国内碳酸锂价格小幅上涨、下游电池排产超出预期。今日MMLC电池级碳酸锂早盘价格较昨日上涨1250元/吨，华泰期货认为库存持续去化、碳酸锂价格阶段性反弹。对LMFP正极材料而言，碳酸锂占成本的比重约30-40%，锂价下行直接降低LMFP的原料成本。但需注意，LMFP的锂用量与LFP相近（每吨正极约0.25吨碳酸锂），锂价波动对LMFP和LFP的成本影响方向一致，不改变两者的相对成本差。
锰源方面，中钢天源年产12000吨电池级四氧化三锰项目投产，电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作。四氧化三锰是LMFP的主要锰源，其纯度（磁性异物、钠含量）直接影响LMFP的锰溶出和循环寿命。中钢天源的投产增加了电池级锰源的供给，但12000吨的规模相对LMFP潜在需求（若LMFP出货10万吨，需四氧化三锰约2-3万吨）仍偏紧。第29届国际锰产业暨锰新能源发展大会召开，锰新能源成为锰行业新增长点，锰源价格短期预计维持稳定。
磷源方面，安纳达新建年产30万吨磷酸铁一体化项目，总投资32.98亿元。磷酸铁是LFP和LMFP的共同前驱体，其产能扩张将降低磷酸铁采购成本。对LMFP而言，磷酸铁的品质（铁磷比、杂质含量）影响LMFP的烧结温度和电化学性能。安纳达的一体化项目（磷酸铁+磷酸铁锂）将加剧前驱体环节的竞争，LMFP厂商可选择自建或外购磷酸铁，需权衡成本与品质控制。
碳酸锂期货四个月回调超四成，产业链承压年内供需料维持紧平衡。国城矿业签订9亿元锂精矿采购合同，保障锂盐项目原材料稳定供应。盐湖股份称今年来碳酸锂价格整体中枢上移，短期价格伴随市场情绪存在阶段性波动。对LMFP从业者而言，锂价中枢下移降低了正极材料的资金占用成本，但需关注锂盐品质（如磁性异物、水分）对LMFP烧结一致性的影响。建议在锂价低位时适度增加碳酸锂库存，锁定LMFP生产成本。
磷酸铁锂涨价预期升温，上下游议价博弈进入新阶段。湖南裕能前两日宣布涨价2000元/吨，万润新能上半年磷酸铁锂量价齐升。对LMFP而言，LFP涨价可能缩小LMFP与LFP的价差，提升LMFP的性价比。但LMFP的锰源成本（四氧化三锰约1.5-2万元/吨）和加工成本（烧结温度更高、能耗更大）使其完全成本仍高于LFP约10-15%。若LFP涨价2000元/吨，LMFP的价差优势将有所改善，有利于LMFP在动力电池端的渗透。