9月14-18日碳酸锂价格周环比下降5.7%，收13.37万元/吨，磷酸铁锂正极报价周线两连跌。碳酸锂从年内高点回调已超四成，锂价跌破14万元/吨后，LFP正极的成本支撑明显减弱。对LMFP的直接计算影响是：LMFP含锂量与LFP接近（约4.3%-4.5%），锂价每下跌1万元/吨，LMFP正极成本下降约430-450元/吨，与LFP的成本差主要由锰源与加工费决定。锂价下行期，LMFP相对LFP的每瓦时成本溢价被放大，客户对锰铁锂的采购意愿取决于能量密度提升能否覆盖溢价。
锂业分会数据显示8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，8月国内碳酸锂价格小幅上涨，下游电池排产超出预期，8月锂盐市场呈量降价升格局。供给端产量下降与需求端高排产形成短期紧平衡，期货端碳酸锂主力合约波动加剧。对正极材料厂的影响：碳酸锂现货采购节奏需与电池厂排产对齐，LMFP厂商若在锂价低位锁定库存，可在报价上获得相对LFP的窗口期优势，但库存跌价风险同步上升，套期保值成为头部正极厂的标配操作。
中钢天源年产12000吨电池级四氧化三锰项目投产，并称电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作。四氧化三锰是LMFP锰源的主要形态，此前电池级产能集中在少数厂商，价格刚性较强。万吨级新产能投放后，LMFP正极的锰成本占比（约8%-12%）有望下降，锰铁锂相对LFP的成本劣势收窄。对LMFP从业者的具体影响：锰源采购从单一来源转向多源比价，锰溶出控制与锰源杂质（硫酸根、钠）指标将成为来料检验重点。
安纳达新建年产30万吨磷酸铁一体化项目，总投资32.98亿元；磷化工龙头手握磷矿年内加码磷酸铁锂投资近150亿元。磷酸铁是LFP与LMFP的共同前驱体，一体化项目将磷酸铁成本压至更低区间。对LMFP环节的影响是：前驱体端成本下降对LFP与LMFP是同等利好，LMFP无法从前驱体一体化中获得相对优势，其差异化只能来自锰铁比例、包覆掺杂与压实密度。磷源企业向下游正极延伸，也将成为LMFP正极加工费的压价力量。
湘潭电化钠电正极材料布局聚阴离子路线，处于公斤级客户送样阶段；中钢天源、湘潭电化等锰系企业同时布局LMFP锰源与钠电正极。锰系企业的双线布局意味着锰资源在LMFP与钠电聚阴离子之间的分配将影响LMFP锰源价格。对LMFP从业者的提示：若钠电聚阴离子路线放量，电池级锰盐需求将被分流，LMFP锰源供应宽松度提升，但锰系企业可能优先保障毛利更高的钠电客户，LMFP厂商需提前锁定锰源长协。