正极材料情报

LMFP竞争格局今日呈现“头部满产、新产能落地、资本纠纷并行”三条线。容百科技上半年营收87.21亿元、净利1.09亿元扭亏，磷酸锰铁锂满产满销，是当前LMFP出货最明确的头部信号；厦钨新能雅安4万吨磷酸铁（锰）锂项目开工，辽宁喀左26亿元LMFP项目签约，产能向磷锰资源地集中。湖南裕能净利暴增853%却遭宁德时代减持不超3%、套现6.9亿元，反映龙头与电池厂的绑定关系在松动。万润新能上半年净利6.02亿元扭亏，但万润科技因1.78亿元旧账被诉，资本层面杂音不断。整体看，LMFP赛道玩家从三元系（容百、当升）向磷系（裕能、万润、厦钨）双向渗透，产能节奏明显快于客户定点节奏。

产能端今日两条主线：LMFP/LFP新产能密集落地，以及头部企业海外扩产。厦钨新能雅安4万吨磷酸铁（锰）锂项目开工，容百科技毕节高新磷酸铁锂项目一期投产、总规划34万吨，四川年产35万吨磷酸铁锂项目建成投产，万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产，中伟新材投资18亿元在贵州开阳扩产磷系正极。海外方面，湖南裕能西班牙正极项目扩产40%、总投资升至16.5亿元，国轩高科摩洛哥电池工厂10月投产借道北非入欧。客户侧，国轩高科锁定三一集团超10GWh重卡电池订单，宁德时代拿下印度订单。LMFP专项上，辽宁喀左26亿元项目签约，盐城LMFP企业完成数亿元B轮融资。整体产能扩张速度远超需求增速，高端产能与低端产能分化加剧。

原料端今日核心是锂价加速回落与锰源扩产。9月14-18日碳酸锂价格周环比下降5.7%，收13.37万元/吨，磷酸铁锂正极周线两连跌，成本支撑加速瓦解；但锂业分会数据显示8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，8月锂盐市场呈量降价升格局，短期期现价格或同步回升。锰源方面，中钢天源年产12000吨电池级四氧化三锰项目投产，已与多家主流正极企业合作；湘潭电化钠电正极走聚阴离子路线，处于公斤级送样。磷源方面，安纳达新建年产30万吨磷酸铁一体化项目，总投资32.98亿元；磷化工龙头手握磷矿年内加码磷酸铁锂投资近150亿元。整体看，LMFP的锂成本随碳酸锂下行而降低，锰成本因新产能投放趋稳，磷源一体化继续压低前驱体成本。

技术端今日焦点集中在LMFP电池与正极指标。国轩高科发布第三代启晨磷酸锰铁锂电池，提出“锰铁平价”，是其LMFP体系从一代到三代的迭代；宁德时代新电池被指能量密度高于磷酸铁锂、成本低于三元，或首发国产Model 3，指向LMFP或M3P类体系装车。正极侧，德方纳米第四代高压密磷酸铁锂产品出货量持续增加，整体满产满销，高压密路线对LMFP的压实密度提出对标压力。学术前沿出现LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极合成与表征、DFT+U研究LiFePO4电子结构、多保真度机器学习力场用于正极材料等成果，LMFP的锰溶出机理与电压平台调控仍是研究热点。整体看，LMFP技术竞争从“能不能做”转向“压实密度、锰溶出、循环寿命”的量化比拼。

下游与政策端今日以整车与电池配套为主。比亚迪腾势Z9S正式上市，售价25.58万元起，最高CLTC续航1100km，搭载第二代刀片电池与易三方平台，10%-70%充电仅5分钟，全系标配云辇-A与天神之眼5.0。五菱商用车与宁德时代联合发布全新一代城配专业级电池，五菱扬光L将首搭，主打高温充电快、长寿耐用。比亚迪第2000座闪充高速站9月24日落成，高速补能网络阶段性收官。装机量方面，亿纬锂能杀进前四，2026年8月中国动力电池装机量TOP15出炉。全球新能源车累计销量破9400万辆，中国贡献约三分之二。政策侧，科协主席万钢谈氢能城市综合应用试点并提出三项建议。对正极材料环节，二代刀片电池与城配电池的放量将直接拉动LFP及LMFP正极采购。

学术前沿今日围绕橄榄石型正极与计算筛选展开。LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征用于新型锂聚合物电池，直接对应LMFP的锰铁比例研究；DFT+U研究LiFePO4结构、电子、光学与磁性质，扩展方法计算橄榄石型正极电子性质与嵌锂电压，为LMFP电压平台预测提供工具。BatteryMat提出层级机器学习与DFT框架用于锂离子正极平均电压筛选，多保真度机器学习力场用于正极材料，Ab Initio Random Structure Searching加速正极材料发现，Text-to-Battery Recipe用语言模型自动提取电池配方。另有研究质疑库仑效率与容量保持率作为通用老化指标的适用性，CNT@rGO共价复合提升导电性与循环稳定性。整体看，LMFP的配方与包覆设计正从试错走向计算驱动。