湖南裕能西班牙锂电正极项目扩产40%，总投资升至16.5亿元，年产能增至7万吨。该项目是湖南裕能首个海外生产基地，主要配套欧洲动力电池客户。湖南裕能2025年盈利翻倍，但磷酸铁锂红利见顶，份额保卫战已打响。此次扩产表明公司对欧洲市场需求持乐观态度，同时也反映出国内磷酸铁锂产能过剩背景下，出海成为头部企业的必然选择。对正极材料环节而言，湖南裕能出海将带动国内磷酸铁锂及LMFP企业跟进，海外客户定点将成为下一阶段竞争焦点。欧洲本土电池产能正在快速扩张，宁德时代、国轩高科等均在欧洲布局电池工厂，正极材料本地化配套需求迫切。
容百科技毕节高新磷酸铁锂项目（一期）投产，年产34万吨。该项目是容百科技在磷酸铁锂领域的重要布局，一期产能规模较大，显示公司对磷酸铁锂市场的长期看好。容百科技同时公告拟投建仙桃年产30万吨钠电正极材料一体化项目，总投资约47亿元。公司在LMFP、磷酸铁锂、钠电三条技术路线上同时发力，策略较为激进。对行业而言，容百科技的大规模扩产将加剧磷酸铁锂正极材料的产能过剩压力，但高端产能（如高压密磷酸铁锂、LMFP）仍存在结构性短缺。容百科技在LMFP领域已实现满产满销，毕节项目是否兼容LMFP产能值得关注。
辽宁喀左26亿元磷酸锰铁锂项目签约，具体产能规模未披露，但投资额较大，预计产能规模在数万吨级别。该项目是东北地区首个大型LMFP正极材料项目，标志着LMFP产能布局开始向全国扩散。与此同时，雅安厦钨新能源年产4万吨磷酸铁（锰）锂项目开工，产品线兼容LMFP。LMFP项目密集签约和开工，表明产业界对LMFP商业化前景的共识正在形成。但需要注意的是，LMFP目前仍面临锰溶出、循环寿命、压实密度等技术挑战，产能落地后能否快速通过下游客户验证并实现批量出货，仍是决定项目成败的关键。
下游客户方面，国轩高科锁定超10GWh三一集团重卡电池订单，并发布第三代启晨磷酸锰铁锂电池，主打“锰铁平价”。国轩高科1-5月动力电池装车量排名国内第3，多重优势支撑份额持续提升。楚能新能源襄阳70GWh锂电池产业园项目投产，进一步扩大磷酸铁锂电池产能。宁德时代拿下印度订单，同时拟减持湖南裕能不超3%股份，持股比例降至5%以下。整体看，电池厂产能扩张和客户绑定正在加速，LMFP在重卡、储能等领域的应用场景逐步打开，正极材料企业需紧跟电池厂技术路线和产能节奏。