正极材料情报

LMFP竞争格局今日呈现“头部满产、新军开工、资本进退”三条主线。容百科技上半年净利润1.09亿元同比扭亏，磷酸锰铁锂业务满产满销，同时拟投建仙桃30万吨钠电正极一体化项目，LMFP与钠电双线并进。雅安厦钨新能源年产4万吨磷酸铁（锰）锂项目正式开工，产品线兼容LMFP，厦钨系在磷酸盐系正极再落一子。湖南裕能西班牙项目扩至7万吨/年，总投资升至16.5亿元，磷酸铁锂龙头出海加速。资本层面，宁德时代拟减持湖南裕能不超3%股份，持股比例降至5%以下，6.9亿套现离场；万润新能上半年净利扭亏，但因1.78亿元旧账被告上法庭。整体看，LMFP赛道玩家加速分化，有技术有产能者订单饱满，资本运作与诉讼纠纷并行。

产能与客户板块今日焦点集中在磷酸铁锂及LMFP的扩产潮。湖南裕能西班牙项目扩至7万吨/年，总投资16.5亿元；容百科技毕节高新磷酸铁锂项目（一期）投产，年产34万吨；四川年产35万吨磷酸铁锂项目建成投产；万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产。LMFP方面，辽宁喀左26亿元磷酸锰铁锂项目签约，雅安厦钨4万吨磷酸铁（锰）锂项目开工。下游客户方面，国轩高科锁定超10GWh三一集团重卡电池订单，并发布第三代启晨LMFP电池；楚能新能源襄阳70GWh锂电池产业园项目投产。宁德时代拿下印度订单，同时减持湖南裕能。整体看，磷酸铁锂及LMFP产能扩张进入密集落地期，头部企业加速跑马圈地，客户绑定与产能爬坡成为竞争关键。

原料成本板块今日核心变量是碳酸锂价格加速下行。本周碳酸锂价格下降5.7%，收13.37万元/吨，8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，但下游电池排产超出预期。MMLC电池级碳酸锂早盘价格波动频繁，单日涨跌在250-2250元/吨之间。锂业分会数据显示，8月国内碳酸锂价格小幅上涨，但9月回调已逾两成。磷源方面，磷酸铁锂市场大稳小动，价格窄幅偏弱运行。锰源方面，中钢天源年产12000吨电池级四氧化三锰项目投产，电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作。整体看，碳酸锂价格下行直接拉低LMFP正极成本中枢，但原料库存管理难度加大，正极厂需警惕跌价损失。

技术指标板块今日LMFP相关进展集中在锰溶出抑制、高压实密度和包覆掺杂工艺。国轩高科发布第三代启晨磷酸锰铁锂电池，主打“锰铁平价”，锰溶出问题得到进一步改善。容百科技LMFP满产满销，其产品在循环寿命和压实密度方面持续优化。德方纳米第四代高压密磷酸铁锂产品出货量持续增加，整体满产满销，高压密技术路线对LMFP具有借鉴意义。龙蟠科技发布二代干法电极磷酸铁锂等四款高端正极材料新品，干法电极工艺可能为LMFP带来新的制备路径。学术前沿方面，多保真度机器学习力场用于正极材料研究，有望加速LMFP材料配方优化。整体看，LMFP技术竞争焦点从“能不能用”转向“好不好用”，锰溶出抑制和高压实密度是核心指标。

下游与政策板块今日焦点集中在闪充车型密集上市和电池技术路线升级。腾势Z9S正式上市，纯电续航最高1100km，25.58万元起标配空悬与后轮转向，搭载比亚迪闪充技术。比亚迪第2000座闪充站落地扬州，闪充车型订单需求旺盛，第二代刀片电池还在产能爬坡阶段。五菱携手宁德时代发布全新一代城配专业级电池，五菱扬光L首搭，宁德时代万次循环电池亮相。吉利、比亚迪等接连刷新超快充纪录，电池工程师表示长质保更有说服力。海南新能源汽车渗透率66.1%，保有量占比25.7%。整体看，闪充技术普及和车型密集上市，对磷酸铁锂及LMFP电池的快充性能提出更高要求，LMFP装车窗口逐步打开。

学术前沿板块今日关注Toward Multi-Fidelity Machine Learning Force Field for Cathode Materials一文。该研究探讨了多保真度机器学习力场在正极材料研究中的应用，旨在通过结合不同精度的计算数据，构建高精度、低成本的机器学习力场模型，加速正极材料的配方优化和工艺参数筛选。对LMFP正极材料而言，锰溶出机理、掺杂包覆工艺优化、锂离子扩散路径等复杂问题，有望通过机器学习力场方法获得更深入的理解。传统DFT计算成本高、周期长，机器学习力场可以在保持较高精度的同时大幅降低计算成本，为正极材料研发提供新的工具。头部正极材料企业已开始布局机器学习辅助材料开发，技术竞争点正在从实验试错向计算驱动转变。