正极材料情报

LMFP竞争格局今日出现两条关键信号。一是资本端，珩创纳米完成数亿元B轮融资，明确用于加速磷酸锰铁锂产能布局，这是继容百科技、德方纳米之后又一家获得资金弹药的LMFP玩家，说明一级市场对LMFP路线的认可度在提升。二是经营端，容百科技披露Q2净利环比增662%-834%，磷酸锰铁锂业务满产满销，钠电正极同步规模化出货；德方纳米则确认第一代LMFP产品已率先实现装车应用。与此同时，磷酸铁锂龙头湖南裕能冲刺港股、宁德时代减持其1200万股，LFP阵营的资本动作同样密集。整体看，LMFP正从技术验证期进入产能与客户争夺期，头部企业满产、二线企业融资扩产，行业分化加速。

产能端今日最值得关注的是LMFP出现十万吨级单体项目：总投资26亿元、年产10万吨磷酸锰铁锂材料项目落地辽宁朝阳，这是LMFP从千吨级中试向万吨级量产跨越的标志性事件。与此同时，LFP阵营扩产持续加码，四川德阿产业园年产35万吨磷酸铁锂项目建成投产，产值超百亿元；Nano One推进加拿大磷酸铁锂工厂建设，一期规划2.5万吨/年；德方纳米拟定增29亿元扩产，另有87亿元投资计划。容百科技则拟投42.98亿元建设磷酸铁锂前驱体及正极材料产能，同时斥资逾47亿元押注钠电。整体看，正极材料产能扩张从LFP向LMFP、钠电多线并进，四川、辽宁等资源地成为主要承接地。

原料端今日主线是碳酸锂继续走弱：现货价格下跌200元/吨，富宝电池级碳酸锂报14.17万元/吨，期货四个月回调超四成，磷酸铁锂正极周线两连跌、周内大跌超4000元。锂价下行直接压低LMFP的锂端成本，但LMFP的成本结构中锰源占比更高，锰源报价与供应成为新的关注焦点。中钢天源披露电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业建立合作，其年产12000吨电池级四氧化三锰项目已投产。宁德时代拟以14亿元在雅安新建4万吨碳酸锂年产能，头部电池厂向上游锂资源延伸的动作持续。整体看，锂端成本支撑加速瓦解，锰端供应正在放量。

技术端今日核心信息来自德方纳米：第一代磷酸锰铁锂产品已率先实现装车应用，同时第四代高压密磷酸铁锂产品出货量持续增加。这意味着LMFP的技术竞争焦点已从‘能否做出材料’转向‘装车后的循环与锰溶出表现’。四代铁锂压实密度已做到2.6g/cm³以上，与LMFP的能量密度差距缩小，LMFP需要在电压平台、低温性能与循环寿命上给出综合优势。学术前沿方面，LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征、扩展DFT方法计算橄榄石型正极电压等研究持续产出，为LMFP的成分优化提供理论支撑。

下游与政策端今日主线是比亚迪第二代刀片电池及闪充技术发布，10款车型搭载，续航超千公里，9分钟充到97%。比亚迪二代刀片电池仍基于磷酸铁锂体系，通过结构创新与闪充技术提升性能，这对LMFP构成竞争压力：头部车企在LFP路线上的持续投入，意味着LMFP需要在性能上给出明确增量才能进入主流车型。宁德时代前7月装机289.6GWh，占全球新增量近半，其LMFP电池或首发于国产Model 3的消息此前已有流传。商用车领域，亿纬锂能LMX电池量产在即，开源电池4.0发布，超30GWh商用车电池订单落地。整体看，下游电池技术路线仍以LFP为压舱石，LMFP处于卡位阶段。

学术前沿今日多条研究涉及橄榄石型正极材料，与LMFP直接相关。LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征研究，针对新型锂聚合物电池应用，提供了LMFP典型配比的合成数据。扩展DFT方法计算橄榄石型正极的电子性质与嵌锂电压，为LMFP的电压平台调控与掺杂筛选提供理论工具。BatteryMat框架结合机器学习与DFT进行正极材料平均电压筛选，可加速LMFP成分优化。此外，CNT@rGO共价复合导电剂的研究对LMFP的碳包覆工艺有借鉴意义。整体看，学术界对LMFP的基础研究正在从单纯合成向计算辅助设计延伸。