正极材料情报

LMFP竞争格局今日呈现“头部满产、新玩家扩产、资本加速涌入”三条主线。容百科技Q2净利环比增长662%-834%，磷酸锰铁锂业务满产满销，钠电正极规模化出货，验证LMFP商业化已跨过临界点。珩创纳米完成数亿元B轮融资，13万吨LMFP项目一期在银川开工，盐城基地出货量全球第一。辽宁朝阳总投资26亿元、年产10万吨LMFP项目落地，东北首次出现十万吨级规划。与此同时，湖南裕能递表港交所冲刺A+H，拟240亿元扩产并8月涨价2000元/吨；德方纳米终止100亿项目后启动87亿新投资，转向高压密铁锂与LMFP。万润新能上半年净利6.02亿元扭亏，磷酸铁锂量价齐升。整体看，LMFP赛道从技术验证期进入产能卡位期，头部企业以满产满销锁定客户，新进入者以低成本能源区布局寻求差异化。

产能与客户板块今日主线是“磷酸铁锂大规模扩产与LMFP项目多点落地并行”。德阿产业园大型磷酸铁锂项目建成投产，年产35万吨、产值超百亿元；另有总投资40亿元、40万吨磷酸铁锂项目取得新进展。万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产，龙蟠科技拟10.88亿元在印尼扩产12万吨。LMFP方面，辽宁朝阳10万吨项目落地，珩创纳米13万吨一期银川开工，容百科技LMFP满产满销。下游方面，楚能新能源襄阳70GWh锂电池产业园投产，比亚迪第二代刀片电池采用LMFP复合正极与硅碳负极，9分钟充至97%，10款车型搭载。湖南裕能递表港交所，连续六年全球磷酸盐正极出货第一，拟240亿元扩产。整体看，正极产能扩张从磷酸铁锂向LMFP延伸，电池厂通过LMFP复合体系提升能量密度，正极厂以满产满销和涨价修复利润。

原料成本板块今日主线是“锂价加速下行，锰系原料弱势，正极成本重心下移”。SMM调整碳酸锂库存统计口径后库存一次性增超9万吨，主力合约跌破13万元/吨，现货报14.17-14.28万元/吨，周内两次重挫。碳酸锂连续12周去库但期价仍未止跌，市场对“金九银十”预期分歧加大。锰方面，硅锰期货弱势下行，锰价“涨跌榜”显示电解锰、硫酸锰报价小幅走低。磷源方面，磷酸铁首度跟涨，成本支撑全面强化。六氟磷酸锂单周涨超12%，但电解液环节对正极成本影响有限。整体看，锂价下行直接降低LMFP锂源成本，但库存显性化压制采购节奏，正极厂以消化库存为主，LMFP加工利润有望因原料降价而修复。

技术指标板块今日主线是“LMFP复合正极装车验证加速，锰溶出控制与压实密度提升成为工艺竞争焦点”。比亚迪第二代刀片电池采用LMFP复合正极与硅碳负极，9分钟充至97%，10款车型搭载，这是LMFP在头部车企最大规模的装车案例。容百科技LMFP满产满销，其高压密产品出货持续增加。德方纳米第四代高压密磷酸铁锂产品出货量持续增加，并启动87亿投资转向LMFP。IBU-tec获得德国LFP生产许可，海外LMFP产能布局起步。整体看，LMFP技术路线从“掺混”向“复合正极”演进，锰溶出抑制依赖包覆掺杂工艺，压实密度向2.6g/cm³以上推进，能量密度较磷酸铁锂提升15%-20%。

下游与政策板块今日主线是“锂电池消费税落地与新能源车出口强劲并行”。财政部公告明确，从2026年9月1日起对锂电池征收2%消费税，这是锂电池首次被纳入消费税征收范围。中国汽车出口连续多月突破百万辆，8个月出口超去年全年，新能源车成主力，8月新能源汽车国内销量比例达65.7%。九部门发布智能网联新能源汽车“十五五”规划，目标2030年新能源乘用车销量占比达70%，培育全球销量前十整车企业。比亚迪第二代刀片电池及闪充技术发布，10款车型搭载，9分钟充至97%。蜂巢能源1-7月装机量18.9GWh，全球第9。整体看，消费税增加电池成本约2%，但新能源车需求强劲，LMFP作为低成本正极材料受益于电池厂降本需求。