正极材料情报

今日LMFP竞争格局主线是“头部兑现、新玩家涌入”。容百科技Q2净利环比预增662%-834%，磷酸锰铁锂业务满产满销，钠电正极同步规模化出货；德方纳米第一代LMFP已率先装车，同时定增29亿元、另投87亿元扩产，但三年累亏近38亿元，资金压力与扩产节奏并存。湖南裕能冲刺港股，连续六年全球磷酸盐正极出货第一，但宁德时代减持1200万股、套现约6.9亿元，持股降至5%以下，客户集中度超七成。万润新能上半年营收124.26亿元、同比增180.13%，净利6.02亿元扭亏，并拟对鲁北万润减资3.51亿元、持股升至97.91%。辽宁朝阳10万吨LMFP项目、珩创纳米数亿元B轮，标志LMFP供给端从头部向专线企业扩散。

产能与客户板块今日主线是“铁锂大扩产、LMFP起量”。湖南裕能拟斥资240亿元扩产并涨价2000元/吨，同时冲刺港股；德方纳米定增29亿元、另投87亿元；四川德阿产业园年产35万吨磷酸铁锂项目建成投产，Nano One加拿大一期规划2.5万吨/年。LMFP方向，辽宁朝阳10万吨项目落地、珩创纳米完成数亿元B轮。客户端，宁德时代前7月装机289.6GWh、占全球新增近半，并与埃及BME签约规划年产1GWh商用车电池；国轩摩洛哥工厂10月投产借道北非入欧。容百LMFP满产满销、钠电规模化出货，丰元股份拟定增14.28亿元扩产。整体看，正极产能向西部与海外双线转移。

原料成本板块今日主线是“锂价加速下行、锰源配套提速”。碳酸锂现货报约14.17万元/吨，期价9月跌逾20%、四个月回调超四成，磷酸铁锂正极周线两连跌、周内大跌超4000元/吨。中钢天源年产12000吨电池级四氧化三锰项目投产，并称电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业建立合作。宁德时代拟以14亿元在雅安新建4万吨碳酸锂年产能。盛新锂能32亿元投建非洲两座硫酸锂项目。六氟磷酸锂逆势单周涨超12%，行业库存仅一周。整体看，锂、锰双原料价格方向分化，LMFP成本端相对铁锂的锰溢价正在收窄。

技术指标板块今日主线是“LMFP装车验证与四代铁锂高压密并行”。德方纳米第一代LMFP率先装车，容百LMFP满产满销，标志锰铁锂从材料指标竞争进入实车验证阶段。铁锂侧，德方第四代高压密产品出货持续增加，GGII数据显示2025年四代铁锂材料出货超65万吨，四代产能将集中爆发。比亚迪发布第二代刀片电池与闪充技术，续航破千公里车型增多。学术端，LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征、DFT+U研究LiFePO4电子结构、多保真度机器学习力场等论文，为锰铁锂的电压与离子传输机理提供计算支撑。

下游与政策板块今日主线是“商用车电动化放量与海外本地化”。亿纬锂能发布开源电池4.0，签约超30GWh商用车电池订单，LMX电池量产在即；8月商用车动力电池装机同比涨54%，宁德时代份额提升，亿纬、中创大增100%。宁德时代前7月装机289.6GWh、占全球新增近半，并与埃及BME签约规划年产1GWh动力电池包；国轩摩洛哥工厂10月投产。比亚迪发布第二代刀片电池与闪充技术，方程S与方程SGT上市，并亮相德国IAA。政策端，新能源车平均账期改善，固态电池时间表曝光。整体看，商用车与海外市场成为正极需求新增量。

学术前沿板块今日主线是“计算工具加速正极材料筛选”。BatteryMat提出层级机器学习与DFT结合的平均电压筛选框架；多保真度机器学习力场用于正极材料；扩展DFT方法计算橄榄石型正极的电子性质与嵌锂电压；LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征用于新型锂聚合物电池；DFT+U研究LiFePO4结构、电子、光学与磁性质。此外，CNT@rGO共价集成提升导电性与循环稳定性，非平衡离子传输研究混合电池材料，库仑效率与容量保持率被指出并非普适的电池老化描述符。整体看，计算与表征结合正缩短LMFP配方迭代周期。