正极材料情报

今日竞争格局主线是“客户关系松动+新产能抢位”。宁德时代拟减持湖南裕能不超3%股份，持股降至5%以下，此前已套现约6.9亿元；湖南裕能同时冲刺港股IPO，连续六年全球磷酸盐正极出货第一，但客户集中度与现金流被市场反复审视。万润新能上半年营收124.26亿元、同比增180.13%，Q2单季净利同比增283%，磷酸铁锂量价齐升带动扭亏。容百科技上半年营收87.21亿元扭亏，三元业务经营反转，同时拟投42.98亿元加码磷酸铁锂前驱体及正极，并斥资逾47亿元投建仙桃30万吨钠电正极一体化项目。德方纳米终止100亿元新型磷酸盐系正极项目、启动87亿元新投资，整体满产满销，第四代高压密产品出货持续增加。LMFP侧，雅安厦钨4万吨磷酸铁（锰）锂开工、辽宁朝阳10万吨LMFP落地，新玩家以锰铁锂为切入口。

产能端今日两条主线：磷酸铁锂大项目集中投产、LMFP万吨级规划落地。四川德阿产业园年产35万吨磷酸铁锂项目建成投产，产值超百亿元；万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产；湖南裕能拟斥资240亿元扩产，前两日刚宣布涨价2000元/吨。德方纳米定增29亿元扩产，整体满产满销，第四代高压密产品出货持续增加。LMFP方面，雅安厦钨4万吨磷酸铁（锰）锂开工，辽宁朝阳10万吨LMFP项目总投资26亿元落地。海外方面，国轩摩洛哥电池工厂10月投产借道北非入欧，L&F计划2030年出货量扩大至4.5倍。厦钨新能拟投超24亿元在宁德新建7万吨三元产能，并掷4.5亿落子马来西亚。

原料端今日核心矛盾是碳酸锂价格加速下行与锰源供给扩张。碳酸锂跌破14万元/吨，磷酸铁锂正极周线两连跌，成本支撑加速瓦解；碳酸锂期货四个月回调超四成，9月跌逾20%，但库存持续去化，华泰期货认为价格阶段性反弹。锰源方面，中钢天源年产12000吨电池级四氧化三锰项目投产，已与国内多家主流正极材料企业合作；湘潭电化钠电正极布局聚阴离子路线，处于公斤级送样阶段。磷源与硅锰价格波动有限，河北某大型钢厂硅锰询价小幅抬升。整体看，LMFP原料成本中锰源占比上升，四氧化三锰与硫酸锰路线竞争加剧。

技术端今日主线是比亚迪第二代刀片电池量产装车，采用磷酸锰铁锂复合正极与硅碳负极，9分钟充至97%，10款车型搭载，腾势Z9GT泰国首发引入闪充及二代刀片。国轩高科发布第三代启晨磷酸锰铁锂电池，提出“锰铁平价”；德方纳米第四代高压密磷酸铁锂出货持续增加，GGII数据显示2025年四代铁锂材料出货超65万吨。学术前沿方面，LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极用于锂聚合物电池的合成与表征、DFT+U研究LiFePO4电子结构、多保真度机器学习力场用于正极材料等论文，为LMFP锰溶出与电压平台调控提供理论工具。

下游与政策端今日主线是闪充基础设施与新能源销量高增。比亚迪第1万座闪充站落成，计划年底国内建成2万座，第二代刀片电池及闪充技术获国家及国际权威认可，10款车型搭载；1-8月新能源销量突破1065万辆，L2渗透率破70%，9月新能源汽车产销创新高、渗透率近六成。8月电池装机量前三企业市场份额达69.4%，宁德时代保持领先。亿纬锂能开源电池4.0亮相汉诺威，斩获超30GWh商用车电池订单；国轩高科锁定超10GWh三一集团重卡电池订单。机构预计2026年全球新能源汽车销量保持较快增长，带动电池和材料需求。

学术前沿今日聚焦正极材料计算与LMFP基础研究。BatteryMat提出分层机器学习与DFT框架用于锂离子正极平均电压筛选；多保真度机器学习力场用于正极材料；扩展方法计算橄榄石型正极电子性质与嵌锂电压；DFT+U研究LiFePO4结构电子光学磁性；LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极用于新型锂聚合物电池的合成与表征。此外，共价集成CNT@rGO提升导电性与循环稳定性、非平衡离子传输、库仑效率与容量保持率并非通用老化描述符等研究，为LMFP导电网络与寿命预测提供参考。